Actualmente es difícil que coincidan los dos jinetes del apocalipsis (estancamiento e inflación). El primero ni está ni se le espera, y la inflación, aunque será mayor que antes del Covid, no llegará a niveles apocalípticos.
Nuestro Director de Estrategia, Víctor Alvargonzález, analiza los posibles escenarios en los mercados según el nivel de inflación.
Nuestro Director de Estrategia, Víctor Alvargonzález, analizó los mercados el pasado viernes 15 de octubre en RTVE.
Si quiere invertir para sus hijos o nietos, una cartera “buy & hold” (comprar & mantener) es la mejor forma de hacerlo. Con un horizonte de inversión a MUY largo plazo y visión exclusivamente estratégica.
Muchos analistas describen lo que está haciendo el BCE con el precio de los bonos europeos como “dopaje”. Al comprar bonos a mansalva e inflar así la demanda de forma artificial, mantiene los precios altos, en total desconexión con la realidad económica y crediticia de muchos países europeos.
En una entrevista reciente, uno de los primeros gestores en invertir en algunas de las empresas más interesantes de la actualidad reconocía el posible atractivo del Bitcoin, pero insistía en que lo que a él le gustaba era invertir en personas.
Reedición del mítico programa de Bloomberg Tv protagonizado por Víctor Alvargonzález y Fernando Luque. Edición: Octubre 2021.
La corrección política también existe en el asesoramiento financiero. En los últimos años lo políticamente correcto entre los analistas has ido hablar de “la crisis”, “la burbuja” o “la represión financiera”.
Gracias al adelanto de la vacunación, el Reino Unido se convirtió en un indicador adelantado de como sería la economía después de la pandemia. Los muchos estudios realizados los hay referidos al sector inmobiliario.
Los salarios influyen muchísimo en el nivel de inflación. Y todo lo que afecte a la inflación es de enorme importancia para los inversores.
Entrevista de nuestro Socio Fundador y Director de Estrategia, Víctor Alvargonzález, en Negocios TV donde responde a las siguientes preguntas: ¿Qué es Nextep? ¿En que se diferencia de su competencia¿ ¿Es Nextep un roboadvisor?
Un “long – short” de libro: ponerse “largos” en el sector financiero, con fondos de dicho sector, y “cortos” en bonos de largo plazo.
La política no suele afectar demasiado a los mercados, pero hay excepciones. La primera son los grandes conflictos geopolíticos. La segunda son elecciones como la que se acaba de producir en Alemania.
Después de 10 años de estímulo monetario, bajo crecimiento, desinflación y hasta una pandemia, empieza un nuevo ciclo
económico.
Titular sobre Evergrande de una de las mayores redes sociales del mundo: “Crisis de Evergrande causa desplome financiero a nivel global”. Luego vas a ver la caída del MSCI World desde que se expandió la noticia y es del 2%. Menudo “desplome”.
Los últimos mensajes que nos llegan de los bancos centrales podrían ir acompañados de sonido de violines.
Invertir se parece al surf: te subes a una tendencia, cuanto más larga mejor, y la surfeas hasta que empiezas a ver que puede romper la ola. Y entonces la abandonas.
Existe una desconfianza hacia la banca en general y eso incluye a los bancos centrales, lo que ayuda al desarrollo de las criptomonedas.
Los españoles que invierten con fondos de inversión pagan las comisiones más altas del mundo. Y no tendrían porqué. Hay bancos y sociedades de valores que cobran comisiones competitivas. No como en EEUU, pero sí como en otros países europeos.
La reunión de esta semana de Jackson Hole es probablemente lo más importante que va a ocurrir en los mercados en el corto, medio y posiblemente largo plazo, junto a lo que haga la inflación, pero ambas cosas están muy relacionadas.
En el mercado, tarde o temprano la realidad muerde. Y esto es de aplicación al concepto de tipo de interés real. Es el tipo de interés que ofrece un activo una vez se descuenta la inflación, y por ello, para saber cuánto de atractiva es en realidad la cantidad que te paga un bono, dependerá de cuál sea la tasa de inflación.
Cuando uno acierta en una recomendación la reacción habitual entre los clientes es preguntar si ha llegado el momento de vender. Es comprensible – y sabio – hacerse esa pregunta, ya que en los mercados es mucho más difícil vender que comprar.
En los mercados financieros hay algunas variables que, cuando cambian, generan una reacción en cadena que afecta a varios activos. Esta variable es hoy el ‘tapering’, es decir, la reducción de las compras de bonos que llevan años realizando los bancos centrales para estimular el crecimiento, apoyar la creación de empleo y asegurar que la economía no entra en una situación de deflación.
Los banqueros centrales están entre la espada y la pared. Con claras expectativas de más inflación y de un crecimiento mucho mayor, digan lo que digan de cara a la galería, no tienen dudas de lo que tienen que hacer: reducir las compras de bonos (“tapering”) El problema es cómo hacerlo.
No podemos creer que los banqueros centrales no piensan que la inflación que tendremos en los próximos años va a ser igual que la que teníamos antes de la pandemia. Son los primeros conscientes de sus estratosféricas inyecciones de liquidez y perfectos conocedores de los planes de estímulo de los gobiernos.
España es la excepción a la tendencia mundial que ha llevado a los ETF a ser el instrumento preferido de los inversores. Aquí se ha creado una barrera de entrada para que no le quiten cuota de mercado al fondo tradicional, que resulta mucho más rentable para los distribuidores (bancos, sociedades y agencias de valores y asesores NO independientes).
En los últimos años sólo ha habido una política monetaria posible: bajos tipos de interés y, si fuera posible, aún más bajos, estimulando además la economía imprimiendo ingentes cantidades de dinero para comprar bonos para que la liquidez llegue a empresas y consumidores.
Pocas veces hemos tenido que realizar una predicción tan difícil y a la vez tan importante: la evolución futura de la inflación. Para complicar el trabajo, no tenemos referencias históricas. Y ante la falta fiabilidad de datos económicos, contaminados por la volatilidad que supone salir de una pandemia global sin precedente, sólo queda aplicar el sentido común.
Entre los subsectores tecnológicos que pensamos se mantendrán o se incorporarán al grupo de cabeza están las empresas digitales que pueden compensar sus menores ventas tras el confinamiento con un aumento generalizado del consumo.
La variante Delta despeja las dudas de quienes estuvieran esperando un buen momento de mercado para invertir, ya fuese por entrar a un precio más barato o porque despeja las dudas que estaban generando los agoreros profesionales con el miedo a la inflación.
A veces es más interesante seguir a los analistas que vigilan lo que hace la Reserva Federal que al famoso “consenso” de analistas.
En los mercados la música la tocan los bancos centrales y establecen la duración del concierto. Hasta ahora no solían dar muchas propinas (los temas “extra” que dan los grupos en los conciertos).
Siempre hay sectores y países que lo hacen mejor que el índice de bolsa mundial, el MSCI World.
La estrategia que adoptamos ante la pandemia se basó en sobreponderar la tecnología y, luego, también China. El confinamiento beneficiaría a las empresas online y China era quien mejor controlaba la expansión del virus.
Aprovecharé el caso reciente del Bitcoin para analizar cuáles suelen ser los síntomas de fin de ciclo en el mercado alcista actual de la renta variable, ya que los que ha vivido la criptodivisa han sido parecidos a los que se han dado en otros activos antes de grandes caídas. No creo que esto vaya a ocurrir en breve en las bolsas, pero es interesante analizar los indicios antes de que se produzcan.
No hay evidencia empírica de que la bolsa caiga más en agosto que en cualquier otro mes. Creo que el mito se ha creado porque esas caídas son las más duelen: no sólo estropean tus inversiones, sino que también estropean las vacaciones.
El ruido mediático es uno de los mayores peligros para los inversores, especialmente en redes sociales. Mucha gente usa el miedo para tratar de llamar la atención y así captar clientes o seguidores. El miedo genera más ‘likes’ que la realidad.
Hablamos de todo lo que necesita saber sobre fondos de inversión y por supuesto sobre ETF, los fondos de tercera generación.
Son muy pocos los mercados alcistas de largo plazo que puede aprovechar un inversor en su vida. Los profesionales de mi generación hemos vivido la mitad del que empezó en los 80 y acabó en el 2000 y el que empezó tras la crisis, alza que continúa hoy.
En los 80, la forma de captar clientes era animarles a hacerse ricos. Desde la crisis la técnica ha sido la contraria: meter miedo y convencer al cliente de que contigo estará seguro.
Entrevista a nuestro Director de Estrategia, Víctor Alvargonzález, en RTVE. Donde hizo un balance de los mercados al cierre de la semana.
El impacto de Trump en las bolsas, añadido al de los agoreros profesionales que utilizan el miedo para captar clientes, crearon un contexto muy apropiado para el trading en los últimos años.
Creo que a corto plazo la bolsa española recuperará posiciones, pero en el medio plazo mi previsión no mejora.
No me gusta hablar de crisis para que la gente busque tu protección como asesor, pero eso no significa que olvidemos que las crisis son parte de la economía y de los mercados, y es importante vigilar dónde se pueden estar gestando.
El análisis técnico y el fundamental son dos métodos complementarios. El fundamental dice qué comprar o qué vender y el técnico cuándo es el momento de hacerlo, algo muy importante.
Una gestora norteamericana acaba de alcanzar 3 billones de dólares en ETF. En el año se han invertido 560.000 millones de dólares en estos fondos, y son ya un 50% de toda la inversión colectiva que se realiza en EEUU, creciendo en todo el mundo… salvo en España.
Las bolsas llevan un tiempo como un barco de vela cuando deja de soplar el viento, y la pregunta es hacia dónde soplará cuando regrese. Ningún estado es permanente, y hay que tratar de ver si lo que viene es tormenta, arrecife o viento a favor.
Es la gran pregunta que se hacen bancos centrales, inversores y gobiernos, ya que marcará la política monetaria, las inversiones y la capacidad de los países de seguir endeudándose a coste cero.
En mayo la inflación se ha situado en el objetivo que se había marcado el BCE (2%) y que llevaba años intentando conseguir. Nunca sabremos si se ha debido a sus políticas, o a la catarsis por la pandemia y la salida del confinamiento.
¿Cuánto tiempo sería necesario invertir hasta alcanzar la “libertad financiera”? La respuesta es, a la vez, muy fácil y muy difícil. Es fácil determinar la cantidad necesaria, pero difícil hacer lo necesario para conseguirla.
Las bolsas han subido mucho y los bonos no dan más de sí. Pudiera parecer que no quedan opciones para ganar dinero en los mercados.
Algo falla en la explicación de los analistas En la mayoría de las ocasiones se puede identificar claramente qué hay detrás de una corrección, pero en otras, como sucede en la actualidad, la única explicación es que el mercado espera información que le permita tomar una dirección. La explicación “oficial” de los movimientos laterales de…
A ver qué dicen las correcciones Cuando suben las bolsas se pueden observar qué empresas, sectores o países suben con más fuerza y así, cuando llega una corrección, ver qué interesa comprar. En las caídas se observa qué parte de la cartera necesita “amortiguadores” si llega un periodo bajista. Esos amortiguadores son activos que, en…
Sí, existe rentabilidad con bajo riesgo Siempre hay alternativas de nulo o bajo riesgo al depósito y la cuenta corriente y ahora mismo también, especialmente en inversiones planteadas a un plazo de entre uno y tres años. Una opción son los productos de las compañías de seguros dedicados al ahorro. Entre los fondos de inversión…
La corrección representa una oportunidad de hacer cartera en los sectores que se benefician de la gran rotación que genera la salida de la pandemia: la cuestión es identificar e invertir en esos activos sectores y países, utilizando fondos de inversión y ETF.
Se inicia la cuenta atrás en el «bund» La cuenta atrás para que el bund alemán abandone el terreno negativo ya ha comenzado. Hay una forma de apostar contra el precio de los bonos europeos y a favor de determinados sectores que se benefician del cambio de tendencia de los tipos de interés. Si el…
Hablemos del medio plazo En el medio plazo los inversores han de abandonar la inclinación de pensar que cada vez que los mercados caen más del 5 % se acabó la fiesta. Las bolsas han vuelto a su tendencia alcista de fondo, que mantendrán hasta que se detenga la inyección de dinero por parte de…
No es la inflación, es el temor a que cierren el grifo Hace sólo un par de semanas se hablaba del “reflation trade” como algo positivo para las bolsas, pero lo que hay detrás es algo más profundo: el miedo a que los bancos centrales cierren el grifo. Lo que se quiere describir con este…
El problema de los robots y las inversiones Crear un robot para gestionar inversiones es un gran negocio, pero el tiempo está demostrando que las cosas no son tan fáciles y que las máquinas tienen sus limitaciones.Quien no lo supiera ya, a muy largo plazo invertir en un índice global es sin duda una buena…
Temática y sostenible sí, pero también rentable. Llama la atención ver como hay entidades que en lugar de anunciar servicios anuncian productos.Hace años fueron los BRIC, acrónimo de Brasil, Rusia, India y China, países emergentes, para vender unos fondos de inversión de países con buenas expectativas de crecimiento. Durante un tiempo fue una idea rentable.…
Las bolsas han subido mucho y los bonos no dan más de sí. Pudiera parecer que no quedan opciones para ganar dinero en los mercados.
La información que nos llega desde el futuro La situación bursátil del último año, tiene un componente que no se da a menudo: contar con información de alta fiabilidad sobre el futuro. El caso más evidente fue el de la vacuna. Ahora tenemos la oportunidad de usar información de primera calidad para nuestras estimaciones. Gracias…
La inflación se ha puesto de moda Hace poco Víctor Alvargonzález habló de las bolsas de oportunidad que hay en los mercados. Entre estas hay una variable que puede dar mucho juego. La inflación. Gracias a nuestra estrategia, la inflación nos ha permitido ganar dinero. Poniéndonos “cortos” en bonos o apostando por los índices y sectores…
Escuchando a la Reserva Federal de los EE.UU. Los bancos centrales tienden a establecer políticas de medio y largo plazo. Los inversores dejan de prestar atención a lo que dicen. Se baja la guardia y se les escapan cosas importantes. Lo que dicen los bancos centrales siempre es importante, sobre todo cuando planean un cambio…
Bolsas de oportunidad en los mercados La gente piensa que al subir los bonos y las bolsas no queda mucho que ganar, pero no estamos de acuerdo con esa idea en cuanto a la renta variable. Ni ha subido todo, ni ha subido de la misma manera. Es muy diferente la forma en la que…
Ya advertimos en su día del riesgo que suponía – y sigue suponiendo – invertir en fondos de renta fija que tengan en cartera bonos de largo plazo.
El proceso de vacunación contra la COVID no es lo único en lo que Estados Unidos está superando a la Unión Europea.
La implosión de un “Hedge Fund” ha pasado de ser un hecho excepcional a ser algo relativamente frecuente en los mercados financieros. En este artículo analizamos las consecuencias que puede tener para el sector bancario.
El sector inmobiliario ha subido mucho menos que las bolsas en los últimos 12 meses, pese a que normalmente el estímulo monetario o QE afecta tanto a bonos – renta fija – como a acciones – renta variable – y al sector inmobiliario.
«Taper tantrum», «tapering»: palabras extrañas que, sin embargo, pueden ser la llave que desencadene en el futuro una corrección en las bolsas.
Parece que la bolsa china se queda atrás en este inicio del año bursátil.
Las fuerzas que mueven los mercados financieros son pocas, pero identificarlas correctamente supone el 90% de la rentabilidad de una cartera de fondos.
Parece que la bolsa china se queda atrás en este inicio del año bursátil.
No es mejor o peor, son productos totalmente complementarios
Grabación Coloquio digital: ¿Será 2021 el año en el que renazca la gestión activa?
Artículo escrito por nuestro Director de Estrategia Víctor Alvargonzález en Invertia
Artículo escrito por nuestro Director de Estrategia Víctor Alvargonzález en El Confidencial
Nuestro Director de Estrategia comenta la situación de los mercados, perspectivas, tendencias y oportunidades
El año 2020 será recordado en los mercados por el coronavirus, pero también por tres errores que han cometido la mayoría de los analistas.
¿Tiene límite la carrera alcista de las empresas tecnológicas?¿Se va a seguir manteniendo la diferencia que existe entre las bolsas americanas y las europeas?¿Que le diría al pequeño inversor sobre qué hacer con su dinero en estos momentos?
Entrevista digital a Víctor Alvargonzález en El Español e Invertia. ¿En qué países y sectores invertir?
Nuestra opinión sobre el PIB de España en El Economista.
En primer lugar y como todos los años, habrá que respetar las reglas que rigen el funcionamiento de los mercados y que se olvidan todos los años.
Interesante coloquio en el que nuestros expertos harán un análisis sobre las oportunidades de inversión de cara al año que viene.
¿Que ventajas tiene el asesoramiento independiente?¿Realmente ayuda a ahorrar comisiones?¿Es necesario cambiar de banco?
Nuestra opinión sobre los fondos del sector salud en ABC Economía
Nuestra opinión sobre la reforma fiscal de los planes de pensiones que planea hacienda en los Presupuestos Generales del 2021.
Víctor Alvargonzález, socio fundador de Nextep, ofrece su opinión sobre la bolsa española y el sector turístico en particular.
A menos de dos semanas para la celebración de las elecciones presidenciales en Estados Unidos
Nuestra opinión sobre el gran miedo de los mercados antes las elecciones en USA en Invertia, El Español
Nuestra opinión sobre la diferencia de rentabilidad que existe entre los índices europeos y norteamericanos
Nuestra opinión acerca del Plan de reformas enviado por el gobierno de Sánchez a la UE
Víctor Alvargonzález, socio fundador de Nextep, ofrece su opinión sobre nuestro asesoramiento
Víctor Alvargonzález, socio fundador de Nextep, ofrece su opinión sobre los motivos de la recuperación de los índices bursátiles mundiales.
Víctor Alvargonzález, socio fundador de Nextep, ofrece su opinión sobre los PIB de los grandes países de Europa
Nextep Finance y El Economista organizan un encuentro digital para estar informado sobre la actualidad de los mercados financieros en este último trimestre. ¡No te lo pierdas!
Inauguramos unas píldoras informativas sobre el estado de los mercados financieros que no te puedes perder
Víctor Alvargonzález, socio fundador de Nextep, ofrece su opinión sobre la vuelta al cole de los inversores en El Español.
Víctor Alvargonzález, socio fundador de Nextep, ofrece su opinión sobre los bonos europeos como asesor financiero independiente
