Balance del año 2022 (de los peores años de la historia) y perspectivas para 2023

Aragón Radio Podcast.

Aragón Radio:

Último martes del año para nosotros. Contactamos con Víctor Alvargonzález, director estrategia de Nextep Finance para hablar de mercados como cada martes. Víctor Hola, buenas tardes.

Víctor Alvargonzález:

¿Qué tal? Muy buenas tardes, ¿Cómo estás?

Aragón Radio:

Es época de balances también en la Bolsa. ¿Cómo habéis vivido en el 2022? Lo hemos ido recorriendo con con vosotros. Pero ¿Cómo se ha vivido y qué balance se puede hacer de los inversores de este este año?

Víctor Alvargonzález:

Bueno, lo hemos vivido relativamente bien desde Nextep porque afortunadamente en el mes de marzo, cuando se montó el coctel de invasión de Ucrania por parte de Rusia y en paralelo, subidas de tipos de interés. Pues claro, aquello era como la tormenta perfecta, afortunadamente recomendamos a los clientes bajar bastante su exposición en renta variable y veníamos de haberles recomendado que eliminaran totalmente la exposición a la renta fija, los fondos de renta fija de media y largo plazo, que de hecho han sido lo que más han sufrido. Con lo cual ha sido un año muy malo, el peor año de la historia desde el año 1926, porque nunca había coincidido que caigan tantos los bonos a la vez que hay una caída de bolsa, pero digamos que de alguna manera hemos podido llevarlo con cierta dignidad, si me permites la expresión.

Aragón Radio:

El Ibex 35 ha caído 300 puntos, no se ha comportado del todo mal. Y para el año 2023, ¿Qué recomendáis? ¿Dónde tenéis el punto de mira para los para los inversores? ¿A qué tenemos que estar atentos?

Víctor Alvargonzález:

Sí, conviene aclarar que el Ibex lleva 20 años siendo el peor de la fila, pero este año ha sido de los mejores por motivos que no vienen al caso, con lo cual no es muy representativo. Hay que pensar que el MSCI World ha podido caer un 20%, el SP500 también por ahí. Dicho esto, de cara al año que viene, pues mira, normalmente los mercados suelen ser muy pendulares, es decir, que no sería nada extraño que tuviésemos todo lo contrario, un año bueno o muy bueno incluso. Y hay una base en esto, no solo el hecho de que haya un efecto de acción reacción, sino que lo que ha ocurrido este año, lo que ha creado toda esta situación, es la inflación. La alta inflación ha obligado a la Reserva Federal y al BCE a subir los tipos de interés. Podríamos encontrarnos con que el año que viene la inflación cae, incluso más de lo que se espera porque los bancos centrales están siendo muy agresivos. La recesión es inminente. Todo eso es un conjunto de cosas que podrían hacer que cambie totalmente el escenario. Y claro, cuando cambia el escenario cambia la reacción. Si la Reserva Federal empieza a levantar el pie del freno podría haber un alivio muy importante en los mercados bursátiles y ya ha empezado. De hecho, en el mercado de bonos, sobre todo en Norteamérica. Habrá que ir viéndolo, pero no descartamos en absoluto que vayamos al otro lado total del péndulo, siguiendo el principio de acción y reacción de la física. La tercera ley de Newton también se produce en los mercados.

Aragón Radio:

Habéis comentado que os encontrabais con gran parte en liquidez durante este tiempo. ¿Es el momento de ser más agresivos? Por lo que dices.

Víctor Alvargonzález:

Estamos empezando a recomendar utilizarla en la parte de renta fija. Efectivamente, hay una determinados sectores de la renta fija o países que empieza a ser muy atractiva. En renta variable todavía estamos esperando a que se despeje un poquito más el panorama, pero vamos, somos de la opinión de que no tardará mucho tiempo en el cual vayamos empleando esa reserva de liquidez, esa munición que llevamos acumulando desde primeros del mes de abril, finales del mes de marzo.

Aragón Radio:

Brevemente, la bolsa española va a volver a ser el último de la fila o principio, como decías. ¿Cómo lo veis?

Víctor Alvargonzález:

Bueno, este año detrás de la de Londres está de las que mejor la española. O sea que este año ha sido los primeros de la fila. El año que viene dudo que lo sea porque creo que habrá una recuperación de las que normalmente lideran, pero todavía está por ver y ahora mismo no es un mal sitio para estar. O sea, las bolsas anticuadas son ahora mismo las más defensivas, porque lo que está sufriendo más con esta subida de tipos de interés de Reserva Federal es la tecnología. Y en España, afortunadamente para un año como este, la tecnología no pesa nada o muy poco en nuestra bolsa es, como digo, muy anticuada, pero en esta ocasión oye, bienvenida sea la antigüedad.

Aragón Radio:

Pues como antigüedad que estás con nosotros. Víctor González Gracias por estar un martes más. Feliz año para todo el equipo de Nextep y gracias por estar aquí y darnos tus consejos durante 2022. Gracias.

Víctor Alvargonzález:

Felices fiestas para todos.