Factores que afectaran a la economía en 2022

Fecha: 12 de enero de 2022

En los mercados siempre hay novedades, y a veces hay que tener liquidez disponible que nos permita aprovechar los movimientos. Lo que más afecta a los mercados es lo que no se esperaba. Pero, con la situación actual, lo que más puede llegar a influir es lo que ocurra con la inflación, sobre todo porque dependerá de eso lo que hagan los bancos centrales. Esto siempre es muy importante.

Cuál sea la inflación, y sobre todo, si cambia lo previsto, es una clave importante. En la medida en que la inflación se mueva dentro de lo previsto (que se vaya moderando), y por lo tanto, la Reserva Federal haga lo que había anunciado, no debería haber demasiadas sorpresas. Ahí va a estar la clave.

El virus también es otro factor, pero entre interrogaciones. La idea de que esto se va a ir convirtiendo en algo endémico, no creo que sea lo más importante, pero hay que tenerlo en cuenta y vigilarlo.

También está la cuestión geopolítica. Si Putin decide invadir, será un ejemplo claro. Si EEUU responde con medidas económicas fuertes y alguna medida militar más fuerte, el que lo pagará es Europa, ya que le van a cortar el grifo. Con una crisis energética y de inflación como la que tenemos, imaginen el daño que puede hacer esto.

La normalización de la política monetaria va a ser muy importante. La gente no valora hasta qué punto están cambiando las cosas en este frente. Durante casi 12 años, la Fed estadounidense ha estado comprando bonos masivamente, hasta el punto de que ha comprado 8,6 billones de dólares en bonos y otros activos financieros para inyectar dinero en la economía. Ahora han hecho un cambio de rumbo total.

Hablan de subir los tipos de interés y también, y esto es vital y nuevo, que planean reducir el balance. No renovar los bonos que vencen, e incluso vender bonos en el mercado.