¿Subidas de tipos agresivas y crecimiento sostenido en EE.UU?

CADENA SER: Hora 25 de los negocios Cadena SER. En los mercados hoy la noticia puede parecer algo lejana, pero es la del primer banco, el Banco de Canadá, que señala a una pausa en las subidas de tipos y es el primer banco y probablemente el canario en la mina en todo esto, porque señala lo que vendrá en los demás grandes bancos centrales, que ha llegado el momento de parar las subidas de tipos. Hoy ese es el indicativo al que se mira y este el dato. El dato es el de crecimiento en Estados Unidos 2,9%, es mucho más fuerte de lo esperado y por tanto da la sensación de que, aunque han subido los tipos allí, el crecimiento no se está resintiendo. Con esas dos señales, la bolsa americana hoy sigue subiendo un 0,2% gana el Dow Jones en torno a un 1%, casi un 0,5% está ganando ahora mismo el Estandar and Poor’s, un 1% gana el Nasdaq. Víctor Alvargonzález, analista socio fundador de Nextep Finance. ¿Qué tal? Muy buenas noches.

VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ: ¿Qué tal? Muy buenas noches. ¿Cómo estáis?

CADENA SER: ¿Podemos esperar un aterrizaje suave después de todo, subidas de tipos brutales y crecimiento sostenido?

VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ: A lo mejor no un crecimiento como el último que hemos visto, que también tiene mucho que ver con el incremento de las ventas de armas, etcétera. Pero bueno, básicamente está claro que la economía norteamericana está asumiendo bastante bien, por no decir muy bien, esas subidas de tipos. Esta es la realidad. Y no, no es imposible. Quiero decir que esto es lo que de hecho la Fed, la Reserva Federal de los Estados Unidos, ha dicho que quiere y a lo mejor lo consiguen conseguir que subir tipos, que la inflación baje y que no haya una recesión. Hay que reconocer que la inflación está bajando, aunque poco a poco, ellos han subido, como tú bien dices, mucho los tipos y la economía norteamericana está en positivo. Dicho esto, esta película todavía no ha acabado porque, esto es importante, el efecto de la subida de tipos se retrasa, es decir, las subidas de tipos, por ejemplo, la última y la anterior todavía probablemente no han repercutido todavía en el sistema.

CADENA SER: Bueno, hoy se nos abre una esperanza, como decía aquí Gabilondo, los pesimistas también se equivocan. Hay veces que también se equivocan. Hoy se nos abre esta esperanza. ¿Qué perspectiva de mercados tienen ustedes ahora? con todo esto, ¿Dónde va la bolsa?

VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ: La bolsa va a ir donde vaya la inflación, pero al revés. Es decir, que la inflación sigue bajando, y tenemos un dato importantísimo mañana, pues la bolsa va a subir. Si además baja la inflación subyacente, entonces va a subir todavía más y viceversa. Esta es ahora mismo la clave del mercado.

CADENA SER: ¿Y dónde estar? ¿dónde colocarse en esta situación?

VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ: Bueno, pues desde luego debes tener un porcentaje de tu cartera en renta variable porque es muy probable que la inflación siga bajando, no sé a qué ritmo, pero que si va bajando y por lo tanto eso sea bueno para el mercado. Más o menos bueno en función de cuánto baje la inflación y por lo tanto a más baje, menos agresiva será la Reserva Federal y viceversa. Es también relativamente sencillo, si no hay una escalada muy fuerte militar en Ucrania, probablemente la bolsa europea vuelva a batir a la norteamericana, como ocurrió el año pasado. A ver si hay suerte. Y esto sería raro porque llevamos como 20 años que nos ganan ellos.

CADENA SER: Bueno, hoy pendientes. Gracias.

VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ: Hoy somos optimistas, ¿no?

CADENA SER: Hoy somos optimistas. Si hoy nos pasa algo, hoy nos ocurre algo. Víctor Alvargonzález, analista de mercados, socio fundador de Nextep Finance. Gracias por estar aquí en ahora 25 de los negocios. Un abrazo.

VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ: Gracias a vosotros. Un placer. Hasta luego.