Cómo acabará este mercado alcista

Aprovecharé el caso reciente del Bitcoin para analizar cuáles suelen ser los síntomas de fin de ciclo en el mercado alcista actual de la renta variable, ya que los que ha vivido la criptodivisa han sido parecidos a los que se han dado en otros activos antes de grandes caídas. No creo que esto vaya a ocurrir en breve en las bolsas, pero es interesante analizar los indicios antes de que se produzcan.

Ya en mayo escribí que me llamaba la atención que Bitcoin se anunciara hasta en las marquesinas de los autobuses. Amigos que jamás habían invertido en bolsa me preguntaban por él y hasta mis hijos, con 20 años, me contaban que sus amigos especulaban con Bitcoin.

Así, la primera indicación del fin del actual periodo alcista será de tipo social, como cuando explotó la burbuja de las puntocom. Otro síntoma que observé es que el análisis técnico también daba muestras de debilidad, y que la señal bajista del gráfico coincidía con el “síntoma del limpiabotas” (que le preguntaba al banquero donde invertir justo antes del crack del 29)

Lo que también puede ocurrir previamente a un cambio de tendencia es algún tipo de movimiento institucional, como un cambio de política de los bancos centrales o un movimiento político. Otro síntoma es el silencio de los agoreros: las grandes crisis siempre les pillan por sorpresa.

Por último, los precios. Otra señal a considerar. Una cosa es que se pague caro, y otra que se paguen sumas ridículamente caras.