El impacto de la generación “milenial” a los mercados
En todas las generaciones hay un periodo en el cual sus miembros alcanzan el máximo nivel de desarrollo profesional y, en consecuencia, en nivel de ingresos. Y suele coincidir con la edad en que empiezan a preocuparse por su jubilación. Además, cuando están en lo mejor de su carrera, empiezan a disminuir las cargas familiares, los pagos de hipoteca, etc., y se pueden permitir invertir con mayor riesgo. También influye que en lo mejor de su carrera profesional es más fácil mantener o encontrar trabajo.
En el otro lado, tenemos a los mercados financieros, que son como una bolsa en la que la gente deposita dinero para que crezca y tenerlo disponible cuando se retire. Da igual que sea en acciones, oro, bonos o bitcoin. O que se haga directamente o a través de fondos de inversión, planes de pensiones o ETF. Todo es dinero que va a esa gran hucha que es la bolsa de valores, que en su definición más técnica incluye a todo tipo de activos financieros (excluida la inversión directa en inmuebles, el otro objetivo principal de ahorro para la jubilación).
Por lo tanto, lo que haga la bolsa en el largo plazo dependerá en gran medida de cuánto dinero entre y cuánto salga. Y por eso es tan importante cuál sea el nivel de ahorro e inversión de cada generación.
Evolución de los mercados de 1980 al 2000
Esto fue muy evidente a lo largo del mercado alcista que se produjo entre los años 80 y 2000. En los 80 los boomers entraron en su plenitud profesional, seguida por la plenitud salarial a lo largo de los años 90, lo cual sin duda tuvo mucha influencia en el potente mercado alcista que se produjo desde mediados de los 80 hasta finales de los 90, que vemos en el gráfico n.º 1.
Gráfico n.º 1: El S&P 500 entre el año 1980 y el 2000
Aclaremos que no solo se debió a eso. Tuvo mucho que ver la llegada de Reagan al poder y posteriormente Clinton, es decir, políticos de los que hoy no se “fabrican”. Y coincide también con el inicio de la revolución digital. Pero es que ahora también empieza otra fase de esa revolución digital, que es la llegada de la IA (la parte política la pondríamos actualmente en el lado negativo de la balanza).
El caso es que ahora llega una nueva generación, los “milenials”, que van a ir copando los puestos más importantes y mejor pagados de las empresas. Demográficamente no son muchos, pero probablemente vayan a estar bastante mejor pagados que sus predecesores de la generación X.
¿Cómo es la economía de los milenials?
Alguien dirá —y con razón— que los milenials viven peor que sus padres y que tienen menos dinero. Esto es cierto, pero eso no significa que muchos de ellos no tengan dinero. De hecho la generación milenial es muy extrema. Hay mucha desigualdad económica. Pero los que ganan, ganan sueldos muy potentes, entre otras cosas porque suelen ser gente muy preparada.
Así que, aplicando matemáticas “de brocha gorda” —que son las que suelen funcionar mejor, como ocurre con las ideas sencillas—, en nuestra opinión la llegada de los milenials a los mercados, que empezará en breve, debería ser positiva para las bolsas. Y decimos en breve y no que ya esté ocurriendo porque hasta bien entrados los 40 años la mayoría de la gente tiene muy limitada su capacidad de ahorro. Hay que pagar colegios, hipotecas, etc. Y más ahora que se tienen hijos muy tarde.
¿Cómo invierten su dinero los milenials? Bolsa y criptomonedas
Como todas las generaciones, los milenials presentan características propias de cara a la inversión. En su caso son especialmente atractivas para la inversión bursátil. Y aclaro que actualmente eso incluye las criptomonedas.
- Son menos “de ladrillo” que sus padres. Tienen más cultura financiera y les gusta invertir a través de medios digitales, lo cual favorece la inversión en cripto, ETF, acciones y fondos de inversión.
- Les gusta especular. Fue confinarlos y ponerse a especular con bitcoin. Y no lo digo como una crítica. Especular se define en economía como invertir a corto plazo, no es un insulto.
- Son conscientes de que su jubilación va a ser peor que la de sus padres. Que tienen que espabilar. Y los que no lo son, lo serán pronto. La deuda pública global no hace más que aumentar y la consecuencia será peores pensiones.
Conclusiones:
- La llegada de los milenials a los mercados financieros tendrá un efecto positivo, porque además coincidirá con la segunda fase de la revolución digital (la IA).
- El impacto será menor que el de los boomers, porque la tasa de natalidad que ha dado lugar a la generación milenial es mucho menor.
- Las criptomonedas tendrán un papel importante en la asignación de activos.
- El apetito por el riesgo será alto, por todo lo anterior. Y porque necesitan obtener una alta rentabilidad para compensar las menores pensiones.