Que tienen los ETF que no tienen los fondos

El inversor tiene 2 vías. Elegir una empresa o varias empresas, normalmente en mercados extranjeros, lo cual complica las cosas, y apostar por ellas invirtiendo en sus acciones, o utilizar ETFs, fondos cotizados, que, además de grandes índices, también invierten en pequeños sectores o subsectores. Esos fondos, centrados en una actividad concreta, invierten en un grupo de 20, 30 o 40 empresas de ese sector.

Por ejemplo, si es ciberseguridad, se crea una cesta con las principales empresas que estén cotizando en NASDAQ o en China que inviertan en este sector. Eso en mi opinión es mucho mejor que hacerlo vía eligiendo unas acciones, porque una cosa es elegir acciones de Amazon, una empresa muy conocida, y otra, es tener la capacidad de poder acertar invirtiendo en empresas con actividades muy nuevas, que realmente requieren mucho conocimiento

La mejor vía, no tengo la menor duda, es hacerlo utilizando ETFS que invierten en esto. En el caso de la biotecnología, ¿Cómo sabes quién va a conseguir la siguiente gran patente? hay que estar muy metido. El hecho de hacerlo en una cesta de empresas que investigan en biotecnología, en cierto modo garantiza que vas a participar de los beneficios de esos avances, y no meter todos los huevos en la misma cesta.

¿Cómo funcionan estos ETFs? En España se usan menos como producto de inversión. 

En otros países de nuestro entorno, para que te hagas una idea, el 50% de los fondos de inversión o son indexados o son ETFs. Más de la mitad de todo el dinero que va a fondos en EEUU, se hace a través de ETFs, mientras que en Europa se usa el 23%. En España, si llegamos al 2%, ya estamos tirando para arriba.

Esto ocurre porque hay barreras de entrada. Sin entrar en por qué se hace o a quién se trata de beneficiar, la realidad es que en España los ETFs tienen desventaja fiscal frente a los fondos de inversión tradicionales. Cuando se traspasa un fondo a otro, no pasas por hacienda con un tradicional, hasta que no liquides la inversión. Si tú compras o vendes un ETF para comprar otro, es como las acciones, tienes que declarar esta plusvalía. Habiendo unos productos con esa ventaja fiscal, eso impide la entrada de los ETFs en el circuito general de la inversión.

Por otra parte, eso puede ser un error. Si tu no haces cosas sol porque pagas impuestos, habrías perdido la oportunidad de invertir en Apple o Amazon hace 10 años. Teniendo en cuenta que en muchas inversiones de las que estamos hablando no se pueden hacer en fondos tradicionales, o se puede hacer cuando ya están avanzadas, cuando no es el mejor momento y ya no están iniciándose, realmente merece la pena, aunque se pague impuestos, ganar dinero. No ganar dinero porque vas a pagar impuestos es una mala decisión financiera.

Los ETFS son fondos de inversión de tercera generación. Por eso se están comiendo el mercado. Si se lo comen así en España, los bancos tendrían que cerrar. Imagínate que la gente pudiera entrar en ETFS con las mismas condiciones que los fondos tradicionales, pagando un un 80% menos de comisión, con liquidez inmediata…

En España es el único sitio del mundo donde están discriminados de forma fiscal, y yo creo que básicamente para evitar que la gente lo compre y abandone los tradicionales, qué, cuidado, tienen su sitio. Hay muchos tipos de inversiones que se tienen que hacer con fondos y en gestión activa, pero en otros casos no merece la pena pagar el 2,80% en comisiones, cuando puedes hacer lo mismo pagando el 0,20%.