Ventajas fiscales de los fondos de inversión

La gran ventaja fiscal de los fondos de inversión consiste en que el inversor puede “mover” (es decir, traspasar) su dinero de un fondo a otro sin tributar por las eventuales ganancias de capital generadas. Solo se pagará impuestos en el momento de la venta de las participaciones.

Esto es lo que se conoce como diferimiento fiscal y permite saltar de un fondo a otro sin pagar impuestos en el IRPF, lo que supone un ahorro del 19 % sobre las ganancias obtenidas.

Esta característica ofrece una gran flexibilidad para gestionar y optimizar la cartera de inversiones, además de mejorar el beneficio frente a otras herramientas como los ETF.

Así es como funciona:

¿Qué es la traspasabilidad fiscal?

La traspasabilidad fiscal permite que los inversores transfieran su inversión de un fondo a otro sin que el cambio sea considerado una venta a efectos fiscales. Esto significa que no se pagan impuestos sobre las ganancias de capital en el momento del traspaso. En cambio, la tributación se difiere hasta que el inversor venda las participaciones y retire el dinero de los fondos.

Beneficios de la traspasabilidad fiscal

Las ventas de esta estrategia son:

Diferimiento fiscal. Al no tener que pagar impuestos en el momento del traspaso, las ganancias de capital pueden seguir creciendo sin la interrupción de una carga fiscal inmediata.
Rebalanceo de cartera. Los inversores pueden ajustar sus carteras según las condiciones del mercado o sus objetivos financieros sin preocuparse por la tributación de cada movimiento.
Optimización de estrategias de inversión. Permite a los inversores moverse entre diferentes estrategias de inversión, gestionadas por distintos fondos, sin penalización fiscal.

¿Cuáles son las condiciones para que un traspaso entre fondos sea fiscalmente neutro?

Para que un traspaso entre fondos sea considerado fiscalmente neutro en España, se deben cumplir ciertas condiciones:

Ambos fondos deben estar registrados en España. Tanto el fondo de origen como el fondo de destino deben estar registrados en la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores).
El inversor debe ser el mismo. El titular de las participaciones en el fondo de origen debe ser el mismo que en el fondo de destino.
El traspaso debe ser directo entre fondos sin que el dinero pase por las manos del inversor.

¿Cómo funciona el traspaso entre fondos de inversión?

El proceso de traspaso es relativamente sencillo y suele ser gestionado por las entidades gestoras de los fondos:

Solicitud de traspaso. El inversor debe solicitar el traspaso a la entidad gestora del fondo de origen, especificando el fondo de destino.
Comunicación entre gestoras. Las gestoras de ambos fondos coordinan el traspaso, transfiriendo las participaciones directamente.
Confirmación. El inversor recibe la confirmación del traspaso y las nuevas participaciones en el fondo de destino.

Consideraciones adicionales

Si bien todos los fondos españoles se benefician de la traspasabilidad fiscal, en el caso de los fondos extranjeros, para poder realizar el traspaso, el fondo de origen debe tener al menos 500 partícipes

¿Cuánto puede tardar un traspaso de participaciones?

En teoría, el traspaso entre fondos de la misma gestora o de la misma comercializadora debe hacerse en un plazo máximo de 5 días hábiles. El traspaso entre fondos de inversión de distintas gestoras o comercializadoras es más complejo y puede requerir hasta 8 días hábiles.

¿Cuándo se debe pagar impuestos sobre los fondos de inversión?

Cuando el inversor finalmente decide retirar el dinero de los fondos es cuando habrá que pagar impuestos en el IRPF, dentro del apartado de ganancias y pérdidas patrimoniales, como parte de las rentas del ahorro.

Para ello, hay que calcular las ganancias o pérdidas de capital en función de la diferencia entre el precio de venta y el precio de adquisición original. Es decir, si se vende a un precio superior al de adquisición, habrá una ganancia. En caso contrario, se estará ante una pérdida:

Las ganancias de capital estarán sujetas a las siguientes tasas impositivas (vigentes en 2024):

19 % para los primeros 6.000 euros de ganancia
21 % para las ganancias entre 6.001 y 50.000 euros
23 % para las ganancias entre 50.001 y 200.000 euros
27 % para las ganancias superiores a 200.000 euros

¿Los fondos de inversión son deducibles de impuestos?

La respuesta es afirmativa. Hay deducciones en la fiscalidad de los fondos de inversión.

En concreto hay dos gastos que ayudan a disminuir la base imponible del ahorro: gastos asociados a la compra (comisión de suscripción) y gastos asociados a la venta (comisión de reembolso).

¿Qué es el riesgo de divisas en los fondos de inversión?

Hoy en día, los inversores tienen acceso a una amplia gama de oportunidades de inversión en diferentes países y mercados. Sin embargo, esta diversificación internacional conlleva un riesgo adicional: el riesgo de divisas.

El riesgo de divisas se refiere a la posibilidad de que las fluctuaciones en los tipos de cambio afecten negativamente la rentabilidad de una inversión.

Un aspecto importante a la hora de seleccionar un fondo es tener en cuenta la divisa en la que están denominadas las participaciones del fondo. Esa es la divisa en la que se realizará la compra, la venta o el traspaso de participaciones.

Hay que tener en cuenta que, si esa divisa es distinta del euro, la operación conllevará un coste por cambio de divisa, que dependerá de la entidad con la que uno trabaja. Por lo tanto, siempre que sea posible es mejor comprar/vender/traspasar fondos que estén denominados en euros, especialmente cuando opera con fondos extranjeros (ya que todos los fondos españoles, o domiciliados en España están denominados en euros).

Uno de los aspectos que más suelen desconcertar a los inversores noveles es el impacto de la divisa en la rentabilidad de sus fondos. Hablamos, evidentemente, de fondos que invierten toda o parte de su cartera fuera de la zona euro.

Si un fondo español, por ejemplo, invierte en acciones que cotizan en la bolsa estadounidense, evidentemente este tendrá que comprar esos valores en dólares estadounidenses y, por lo tanto, podrá ganar o perder dinero no solo si la cotización de esos valores sube o baja, sino también si el dólar estadounidense se aprecia o se deprecia frente al euro. Hasta aquí todo está claro.

La cosa se complica cuando mezclamos el concepto de divisa en la que invierte el fondo con el concepto de divisa en la que está denominado el fondo. Son dos conceptos diferentes. El fondo puede invertir en una divisa (puede comprar acciones americanas en dólares, como hemos mencionado anteriormente) y puede calcular su valor liquidativo (el precio del fondo) en otra divisa (en euros, por ejemplo).

No tienen por qué coincidir. Sin embargo, hay que tener claro que, para un inversor español, la divisa en la que invierte el fondo tendrá un impacto independientemente de la divisa en la que está denominado su fondo. Así, un fondo que invierte en acciones americanas se verá afectado por la evolución de la cotización del dólar frente al euro, independientemente de si está denominado en euros o en dólares… porque lo importante para un inversor español es medir la rentabilidad que ha obtenido en euros.

Para mitigar el riesgo divisa, los fondos de inversión pueden utilizar estrategias de cobertura de divisas. La cobertura de divisas implica utilizar instrumentos financieros para compensar las posibles pérdidas causadas por movimientos adversos en los tipos de cambio.

¿Por qué es importante la cobertura de divisas?

La cobertura de divisas puede ser importante para los inversores por varias razones:

Protege la rentabilidad. El riesgo de divisas puede erosionar significativamente la rentabilidad de una inversión extranjera. La cobertura de divisas puede ayudar a proteger las ganancias de los inversores y a reducir la volatilidad de sus carteras.
Reduce el riesgo. La cobertura de divisas puede ayudar a reducir el riesgo general de una cartera de inversiones. Esto es especialmente importante para los inversores con aversión al riesgo o que tienen horizontes de inversión a corto plazo.
Mejora la diversificación. La diversificación es una estrategia clave para reducir el riesgo de una cartera de inversiones. Sin embargo, la diversificación internacional puede ser menos efectiva si no se mitiga el riesgo de divisas. La cobertura de divisas puede ayudar a los inversores a obtener los beneficios de la diversificación internacional sin asumir un riesgo excesivo.

¿Cuándo se debe utilizar la cobertura de divisas?

La decisión de utilizar o no la cobertura de divisas es compleja y depende de una serie de factores, incluyendo:

El horizonte de inversión. Los inversores con horizontes de inversión a largo plazo suelen ser menos sensibles al riesgo de divisas que los inversores con horizontes de inversión a corto plazo.
La tolerancia al riesgo. Los inversores con baja tolerancia al riesgo suelen estar más inclinados a utilizar la cobertura de divisas que los inversores con alta tolerancia al riesgo.
Las perspectivas del tipo de cambio. Si se espera que el tipo de cambio se mueva en contra del inversor, la cobertura de divisas puede ser una buena estrategia.
Los costos de la cobertura. La cobertura de divisas implica costos adicionales, que deben ser sopesados contra los beneficios potenciales.

¿Cómo saber si un fondo de inversión tiene el riesgo divisa cubierto?

Existen varias formas de saber si un fondo de inversión tiene el riesgo divisa cubierto:

1 / Folleto del fondo: La información más completa sobre la estrategia de cobertura de divisas de un fondo de inversión se encuentra en su folleto informativo. Este documento, que debe estar disponible en el sitio web de la gestora del fondo o en la plataforma donde se invierte, describe en detalle los objetivos del fondo, su política de inversión y los riesgos asociados, incluyendo el riesgo de divisas.

2 / Denominación del fondo. Algunos fondos de inversión llevan en su nombre la palabra “cubierto” o “hedged” si tienen el riesgo divisa cubierto. Por ejemplo, un fondo que invierta en acciones de empresas estadounidenses y que tenga el riesgo divisa cubierto podría llamarse “Fondo XYZ Global Equities – Hedged EUR”.

3 / Documentación legal del fondo. La documentación legal del fondo, como el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (DDF), también puede incluir información sobre la estrategia de cobertura de divisas.

4 / Sitio web de la gestora. La gestora del fondo puede publicar información sobre la estrategia de cobertura de divisas de sus fondos en su sitio web.

5 / Plataformas de inversión. Algunas plataformas de inversión permiten a los inversores filtrar los fondos de inversión por su estrategia de cobertura de divisas.

6 / Rentabilidad comparada del fondo. Otro indicio de que una clase esté cubierta a euros es el hecho de que su rentabilidad puede desviarse mucho de la media de su categoría (siempre y cuando, evidentemente, el movimiento de la divisa cubierta sea apreciable).

7 / Asesor financiero. Un asesor financiero puede ayudar a los inversores a determinar si un fondo de inversión tiene el riesgo divisa cubierto y si es adecuado para su cartera de inversiones.

La información compartida en este artículo bajo ningún concepto representa una recomendación de inversión.

Recibir asesoramiento especializado con Nextep Finance