Qué son los ETFs apalancados
Los ETFs apalancados son fondos de inversión cotizados que amplifican tanto las ganancias como las pérdidas de un índice de mercado en un solo día, utilizando derivados para lograr este efecto. Son productos complejos y de alto riesgo, por lo que requieren un buen conocimiento del mercado y estrategias avanzadas. ¿Te interesa saber más? ¡Empecemos!
Qué es un ETF apalancado
Antes de definir los ETF apalancados es importante tener claro qué es un ETF. Se trata de fondos de inversión cotizados que se caracterizan por funcionar y tributar como acciones. La mayoría de ETFs son herramientas de gestión pasiva que replican índices bursátiles concretos, como el S&P 500 o el Ibex 35.
Un ETF apalancado es un fondo de inversión cotizado que utiliza deuda o derivados para aumentar su exposición a un índice. En lugar de replicar sólo el rendimiento del índice, amplifica las ganancias y las pérdidas gracias al apalancamiento.
Por ejemplo, un ETF apalancado 2x puede ganar el doble de lo que sube el índice en un día, pero también perder el doble de lo que baja. Es como pedir prestado dinero para aumentar el potencial de ganancia, pero también con el riesgo de aumentar las pérdidas.
Es importante tener en cuenta que estos ETFs no son adecuados para inversiones a largo plazo, ya que sus rendimientos pueden diferir significativamente del índice debido a la acumulación de los retornos diarios.
Existen también ETFs apalancados inversos que permiten ganar dinero cuando el mercado cae. Estos productos están diseñados para moverse en dirección opuesta al índice de referencia y funcionan en mercados bajistas, porque amplifican ganancias cuando el índice pierde valor.
La principal diferencia entre un ETF apalancado tradicional y uno inverso es que el segundo busca una rentabilidad inversa al índice, potenciando las ganancias en un mercado bajista en vez de alcista.
Ejemplo de funcionamiento: rentabilidad diaria vs. acumulada
Supongamos que inviertes en un ETF apalancado 2x basado en el índice Ibex 35. Si el Ibex 35 sube un 1% en un día, el ETF apalancado debería generar una rentabilidad de aproximadamente 2%.
Sin embargo, este rendimiento multiplicado se calcula a diario, lo cual difiere de la rentabilidad acumulada. En el largo plazo, esta característica puede generar diferencias notables en comparación con los ETFs tradicionales. Por eso, los ETFs apalancados están diseñados para estrategias de inversión a corto plazo.
Cómo funciona un ETF apalancado
Un ETF apalancado opera con el objetivo de amplificar el rendimiento diario de un índice mediante el uso de instrumentos financieros derivados, como futuros, swaps y opciones.
Estos derivados permiten que el ETF multiplique su exposición al índice subyacente sin necesidad de poseer los activos directamente ni de recurrir a deuda.
Mecanismo de apalancamiento diario
El apalancamiento de un ETF se ajusta diariamente para asegurar que se mantenga la proporción deseada (por ejemplo, 2x o 3x). Al final de cada jornada de negociación, el ETF se reequilibra, lo que implica ajustar las posiciones en derivados para reflejar el nuevo valor del índice.
Cada día el ETF reinicia su apalancamiento, por lo cual su desempeño a largo plazo no será igual al rendimiento multiplicado del índice acumulado, sino que dependerá de los cambios diarios y su efecto compuesto.
Efecto de la volatilidad
Los ETFs apalancados ajustan su rendimiento cada día, y esto puede generar un efecto llamado “decaimiento del apalancamiento”. Cuando el mercado es muy volátil, es posible que el ETF no siga exactamente el comportamiento del índice a largo plazo.
Si el mercado sube y baja repetidamente, el rendimiento total del ETF apalancado puede ser menor que el rendimiento esperado, debido a cómo se calculan los rendimientos día a día.
Ejemplo de ETF apalancado
Imagina un ETF apalancado 2x en un índice. Si el índice sube un 10% en un día, el ETF ganará aproximadamente un 20%. Sin embargo, si el índice cae un 9% al día siguiente, el ETF perderá aproximadamente un 1%, y el resultado final no será simplemente el doble del rendimiento acumulado.
Esta diferencia se vuelve aún más notoria en períodos prolongados con alta volatilidad.
Aquí puedes ver un ejemplo con un ETF sobre el Eurostoxx 50:
Costes adicionales
Debido a su estructura compleja, los ETFs apalancados suelen tener mayores costos operativos en comparación con los ETFs tradicionales. Las comisiones, los costes de los derivados y las constantes operaciones de ajuste diario pueden afectar los rendimientos netos. Debes tener en cuenta estos costes, además del rendimiento del índice.
Ventajas y desventajas de los ETFs apalancados
Ventajas
- Potencial de mayores ganancias: la estructura apalancada te permite multiplicar las ganancias en períodos de corto plazo.
- Accesibilidad a inversores pequeños: no necesitas grandes cantidades de capital para participar en estrategias avanzadas.
- Posibilidad de invertir en mercados a la baja: los ETFs apalancados inversos te permiten aprovechar las caídas del mercado.
Desventajas
- Mayor riesgo: las pérdidas también se multiplican, de modo que estos productos te convienen solo si eres un inversor experimentado.
- Efecto de la volatilidad: la estructura diaria de estos ETFs implica que, en períodos de alta volatilidad, pueden generar pérdidas inesperadas en el mediano y largo plazo.
- Costos adicionales: los ETFs apalancados tienen mayores costos y comisiones debido a su complejidad.
Los ETFs apalancados son una herramienta de inversión más, pero si quieres incluirla en tu cartera debes tener claro lo que te puede aportar y quitar. Un asesor financiero independiente te puede ayudar a valorarlo.
Mejores ETFs apalancados
En el mercado español, existen varias opciones de ETFs apalancados:
- ProShares Ultra S&P 500 (SPUU): duplica la rentabilidad diaria del S&P 500.
- Direxion Daily Semiconductor Bull 3x Shares: ofrece un apalancamiento de 3x en acciones de semiconductores.
- ProShares UltraPro Short QQQ: este ETF proporciona un apalancamiento inverso, multiplicando por 3 las pérdidas o ganancias del índice Nasdaq-100.
- Lyxor EURO STOXX 50 Daily Leverage: multiplica el rendimiento diario del EURO STOXX 50 por 2.
- Amundi MSCI Europe Leveraged Daily: ofrece exposición apalancada al índice MSCI Europe.
- Xtrackers FTSE 100 Leveraged Daily 2x: ETF que sigue el índice FTSE 100 con un apalancamiento de 2x.
Recuerda que estos ETFs son óptimos sólo para operaciones de corto plazo debido a su alta volatilidad.
¿Puede un ETF inverso estar apalancado?
Efectivamente, un ETF inverso puede estar apalancado. Los ETFs inversos funcionan de manera opuesta a los índices de referencia, es decir, generan ganancias cuando el índice pierde valor.
Un ETF inverso apalancado multiplica esta relación inversa, permitiendo al inversor beneficiarse en un mercado bajista con una rentabilidad aún mayor. Este tipo de producto es ideal si piensas en alguna estrategia de inversión agresiva en mercados a la baja.
¿Conviene usar ETFs apalancados?
Los ETFs apalancados son una herramienta de alto riesgo para aprovechar los movimientos del mercado en plazos cortos. Si tienes experiencia y una estrategia clara, pueden ser una herramienta potente, si no es mejor evitarlos. ¿Hablamos?